据投行人士消息，全球快时尚巨头SHEIN近期已再次向港交所秘密提交上市申请——这是继去年6月首次秘密递表后的第二次冲刺。SHEIN内部对本次IPO的估值目标约为400亿美元，较2022年高峰时期的1000亿美元大幅缩水。此前SHEIN曾尝试纽约、伦敦上市，均因监管等阻力未果；此次二度叩关香港，行业普遍解读为SHEIN外部环境持续恶化，不得不再次冒险闯关。

　　SHEIN的上市之路远非坦途。欧盟将于2026年7月取消150欧元以下进口小包裹免税政策，美国也早已终止800美元以下小额包裹关税豁免，直接击穿了SHEIN赖以成名的“小单快反”模式和低价直邮的核心成本优势。与此同时，欧盟监管铁拳频出——法国监管机构连续两年开出高额罚单（2025年4000万欧元、2026年2250万欧元），意大利方面也曾对其处以100万欧元罚款。SHEIN复杂敏感的地缘身份，更是一个不便提及但极其关键的决定性因素。